为什么这次美元逆天上涨？如何观察异常趋势？

假期宅在家里，哪儿也没去，仔细琢磨美元升值的内在逻辑，越来越意识到“欧洲美元”市场才是问题的症结所在。美元的强势升值并不代表美元走强，相反，它显示了全球美元流通体系的极度脆弱！

美联储缩表的力量将远大于加息，因为美联储账户中的准备金是美国银行创造货币的种子（M2），而美国离岸M2（即海外银行的美元外汇资产），也是海外银行创造美元货币供应量M3（即欧洲美元）的种子。

事实上，90% 的国际贸易美元结算由海外银行创造的美元提供资金。世界各地的银行都可以通过制造美元债务来制造美元储蓄存款，通俗地讲就是“印美元”，而美联储却失去了对海外美元供应 M3 扩张的控制！

然而，美联储能够制造 M3 海外美元的急剧收缩。打个比方，美联储缰绳上的马未必驰骋，但缰绳上的马势必会突然停下。

美联储账户中的3.3万亿美元储备相当于世界美元供应的“祖父”，由美国银行创造 22万亿M2美元是美国的“儿子”美元，而海外银行创造的“欧洲美元”M3（美联储不知道具体数额）是美元的“孙子”。

一位祖父生了4个儿子，4个儿子生了16个孙子。美联储缩表是为了消除准备金如何让货币升值，同时杀死1个祖父，杀死16个孙子，海外美元流动性势必会大幅缩水。

关键是海外美元债规模极其惊人。 BIS 2019年的报告（海外银行和金融机构表内外超过70万亿）吓死人了。新冠疫情过后，美联储放水。海外美元市场已经成为黄区！

这就是美元剧烈升值的本质！

美元飙升至104，创20年新高，美联储甚至还没有开始缩表！想象一下，从6月1日开始，美联储每个月杀掉475亿“爷爷”，到9月杀掉950亿，然后连续三年杀掉3万亿储备的后果。背负巨额美元债务的新兴市场国家的公司如何让货币升值，以及发行美元计价债券的国内房地产开发商，预计未来一段时间会非常惨，而美元指数104刚刚拉开序幕。

显然，资产负债表的如此急剧缩减比加息 300 个基点的杀伤力要大得多。早在缩表计划进行到一半之前，全球金融市场就崩盘了，随后美联储救助了海外银行。 （和 2008 年一样，这次是央行货币掉期和 FIMA 国际回购便利），然后是 QE5，然后是零利率，然后是美元的另一波洪流。 . .

剧情真的会这样发展吗？

我们将在周六晚上 9:00 的直播课上详细讨论。 “为什么这次美元逆天上涨？”如何观察异常趋势？ "，到时候欢迎大家观看。