发行国家数字货币有多难？

爱沙尼亚是一个拥抱区块链的欧洲小国，其发行国家级数字货币的计划遭遇重大挫折。

据彭博社上周报道，爱沙尼亚政府主导的 e-Residency（电子住宅项目）计划发行国家数字货币 Estcoin 可能会停滞不前。

Estcoin ICO 计划于去年 8 月首次公布。紧接着9月，欧洲央行（ECB）行长马里奥·德拉吉公开表示，“任何成员国不得发行自己的货币，欧元区唯一的法定货币是欧元。”

这些言论意味着，包括爱沙尼亚在内的 19 个成员国都不太可能在欧元区体系中发行自己的国家数字货币。

爱沙尼亚不只是想将钱数字化

爱沙尼亚是一个欧洲小国，常年人口不足130万。1991年脱离苏联独立，2011年正式加入欧元区。

虽然独立较晚，但爱沙尼亚早在 1997 年就启动了电子政务（e-governance）项目，旨在以“无忧治理”的理念提高居民的福祉和国家竞争力。在接下来的十年左右，爱沙尼亚已经将政府事务、公投、税收、医疗保健、公共道路和电网等基础设施和服务数字化，使其成为数字化程度最高的国家之一。

2008 年，爱沙尼亚政府在初创公司 Guardtime 的帮助下，将整个电子政务系统置于 KSI 区块链上。它的主要功能是在验证网络请求时不必依赖第三方，以确保居民的私人信息不会被泄露，也不会被涉及秘密的政府官员知道。

这是基于密码学的区块链技术在政府和公共事务中的首次应用。中本聪著名的比特币论文也在同年发表。

2014 年，爱沙尼亚为外籍人士和跨国公司运营商推出了电子居留计划。它本质上是一种跨国数字身份，申请e-Residency的个人将获得爱沙尼亚政府认证的数字身份证。他们不仅可以享受与爱沙尼亚当地居民一样的在线公共服务，还可以帮助他们的公司开展海外业务。

e-Residency 项目的芯片卡

根据官方最新数据，已有近4万人、5000多家公司申请了e-Residency账户。这些公司包括无国界汇款服务提供商 TransferWise 和分布式银行 Change 等初创公司。

作为 e-Residency 的衍生项目，Estcoin 在去年一开始就引起了广泛关注。

以太坊创始人 Vitalik Buterin 曾对 Estcoin 表示过兴趣：“ICO 可以在 e-Residency 系统内创建强大的激励机制；如果 Estcoin 在区块链上发行，可以更方便地使用智能合约和分布式应用程序。 "

尽管有 Buterin Butler 和一群早期采用者的支持，爱沙尼亚发行 Estcoin 的计划还是被监管机构欧洲中央银行阻止。

对此，IT战略技术负责人表示，Estcoin将仅作为e-Residency社区各方转移交易的媒介，而不是一套新的货币。

Estcoin 计划的起草者在给彭博社的电子邮件回复中补充说数字货币需要防伪吗，Estcoin 的潜在价值仍在分析和讨论中，“但它永远不会成为国家数字货币。”

这意味着爱沙尼亚无法成为第一个在全国发行数字货币的国家，发行国家乃至法定数字货币的权力仍集中在央行手中。

但委内瑞拉是个例外。

“虚张声势”的委内瑞拉石油

2017年12月，委内瑞拉总统马杜罗公开宣布将发行法定数字货币Petro，其初始价格与每桶原油的价格挂钩，被称为“Petrocoin”。

委内瑞拉不仅拥有世界上最大的已探明原油储量，而且其国民收入的 80% 以上来自石油出口。石油贸易无疑是委内瑞拉经济的命脉。

然而，自2013年马杜罗上台以来，委内瑞拉经济形势急转直下，其中最直接的原因之一是国际原油价格下跌导致出口收入锐减。委内瑞拉政府负担不起高额的福利支出，只能通过不断印发货币来弥补财政赤字。

货币不受控制的过度发行导致了极其严重的通货膨胀和法定货币贬值。从 2013 年到 2017 年，委内瑞拉玻利瓦尔 (VEF) 贬值了 99.5%。

这场烂摊子让马杜罗总统“鲁莽”，希望以石油币筹集资金。

今年2月20日，马杜罗宣布将预售petro币，共发行1亿枚，预售3840万枚。其中，44% 是通过 ICO（首次代币发行）筹集的，38.4% 是私人发行的，其余 17.6% 由委内瑞拉货币及相关商业管理局持有。

预售开始后，官方很快宣布筹集了超过 35 亿美元。但认购人的相关信息尚未披露和确认，真实性存疑。

在石油预售后的两个月里，委内瑞拉的通货膨胀并没有缓解。今年4月，委内瑞拉国民议会金融和经济发展委员会的一份报告显示，当月通货膨胀率已达到13779%。此前，国际货币基金组织（IMF）曾预测委内瑞拉2018年通胀率将超过2349.3%。

5月底，为了推广石油货币，委内瑞拉还向印度提供了购买石油30%的折扣。但印度政府并未上当，拒绝使用“石油币”进行任何交易。

尽管马杜罗曾表示，出售石油有望筹集 60 亿美元，但该国的外汇储备已缩减至不足 100 亿美元，今年将偿还约 80 亿美元。

对于委内瑞拉人来说，石油币不是传统法定货币的升级或补充，也不能像马杜罗所设想的那样拯救该国的经济。

它的唯一功能是为了金钱而虚张声势。

中国有可能发行法定数字货币吗？

在完全禁止ICO和数字货币交易的中国，法定数字货币的发行只能由中国人民银行决定。

2016年，央行数字货币研究所筹备组组长姚谦在第17期《中国金融》杂志上发表文章，描述了中国法定数字货币的原型概念。

目前，人民币的发行和提取是基于“央行-商业银行”的二元体系，而作为M0（流通现金）一部分的法定数字货币很可能遵循这一基本框架。

文中介绍的央行数字货币体系的概念包括以下核心组成部分：

央行数字货币私有云：支撑央行数字货币运营的底层基础设施；

数字货币发行库：中国人民银行将央行数字货币发行基金数据库存储在央行数字货币私有云上；

数字货币商业银行库：商业银行存储央行数字货币的数据库，可以在本地，也可以在央行数字货币私有云上；

数字货币数字钱包：是指个人或单位用户在流通市场上使用央行数字货币的客户。这个钱包可以基于硬件或软件；

认证中心：央行对央行数字货币机构和用户身份信息进行集中管理。它是系统安全的基本组成部分，是可控匿名设计的重要组成部分；

登记中心：记录央行数字货币及对应用户身份，完成权属登记，记录流水，完成央行数字货币生成、流通、查验、消亡全过程的登记;

大数据分析中心：反洗钱、支付行为分析、监管控制指标分析等。

中央银行数字货币系统概念

这个概念还简单介绍了法定数字货币的生成，它使用了一系列数学模型，需要包括货币属性、发行人、所有者、使用权、使用范围、数字签名、加密、防伪等信息. 流通过程中的标识和描述过程也被记录和维护。

在用户身份认证层面，央行数字货币采用“前端自愿，后端实名”的机制。也就是说，即使用户使用匿名账户完成交易，在私有云数据库的总账中仍然可以找到实际的交易人。这可能会带来新的隐私风险。

不过，现阶段央行对法定数字货币的研究还处于起步阶段。根据全球知识产权行业媒体 IPRdaily 的数据，2017 年，“央行”机构申请区块链专利总数为 68 件数字货币需要防伪吗，超过阿里巴巴集团的 43 件。

国家知识产权局专利检索数据显示，截至今年5月底，中国央行数字货币研究所、央行印刷科学技术研究院申报的数字货币和区块链技术专利纸币信用卡产业发展有限公司81项，主要涉及区块链底层技术、数字货币发行与流通设计、数字货币交易与支付系统设计、数字货币钱包与芯片卡设计等方面。

这些新的专利申请表明，目前区块链和数字货币的技术完善无法支撑一个可以大规模商业化的合法数字货币体系。

从全球来看，美国、英国等国家权威机构早在 2014-15 年就讨论过发行法定数字货币的可能性。美国正在推广两层设计的“FedCoin”，瑞典央行正在考虑“e-krona”，加拿大银行也启动了Jasper项目。

但到目前为止，各国央行对法定数字货币的态度和设计架构思路并不统一。数字货币发行后，如何助力各国经济增长；如何完成不同货币之间的跨境交易、兑换和结算；如何保证交易和数据的安全，如何防止数字货币洗钱等问题得到解答。